公募基金2025年年报披露工作已全部完成。与以往不同的是，本轮年报季中买股加杠杆，基金经理以个人资金申购旗下产品的行为受到市场广泛关注。多位基金经理在年报中披露的自持份额较半年报出现明显提升，这一趋势被业内视为管理人与持有人利益深度绑定的重要信号。
从具体数据来看，中欧基金葛兰管理的中欧医疗创新股票年报显示，其在2025年末持有该基金份额已超过100万份，而半年报披露的持有区间为50万至100万份。此外，中欧基金周蔚文长期持有中欧新趋势混合（LOF）份额合计超过300万份；易方达基金张坤对易方达蓝筹精选及易方达优质企业三年持有期基金的持有量均在100万份以上；兴证全球基金谢治宇对兴全合润与兴全合宜的持有份额也持续保持在百万份级别。
分析人士认为，基金经理以个人资金参与旗下产品投资，本质上是将自身收益与基金净值表现直接挂钩，这种机制有助于引导投资决策回归长期视角，降低对短期规模扩张的依赖。
从宏观背景来看，当前国内经济延续恢复态势，稳增长政策持续推进，医疗健康、科技创新、绿色低碳等与国家战略方向一致的产业领域展现出较为明确的成长路径，为公募基金的中长期布局提供了相对有利的外部环境。在此背景下，基金经理选择提升自购规模，既可理解为对资本市场中长期发展的判断表达，也在客观上起到了稳定持有人预期的作用。
值得注意的是，基金经理自购规模的提升正在推动行业评价逻辑发生转变。当前越来越多的管理人开始将“持有人实际收益”作为核心考核指标。
业内普遍认为，基金经理自购潮的持续蔓延买股加杠杆，是公募基金行业从规模驱动向信任驱动转型的一个缩影。这种以“真金白银”建立的利益共同体关系，有助于修复过去一段时期市场对公募行业的信任缺口，也为行业的高质量发展提供了更为扎实的制度基础。
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