在论坛中，淡水泉投资投资管理委员会成员、基金经理李天带来了题为“如何理解今年新消费的投资机会”的主题分享。
在李天看来，当前新消费品牌，如潮玩、化妆品、奶茶等的崛起，主要驱动力是女性消费的崛起。女性消费具有“喜欢尝鲜”和“乐于分享”两大特点，这能让新品牌快速爆发，但也导致品牌忠诚度不高、增长持续性面临挑战。
今年，不少新消费公司在讲出海的逻辑，怎么挑选出海领域的新消费？李天表示，在过去的20年，中国被称为世界工厂，将不同的商品出海或出口，卖给全世界的消费者。但今年很多商品被追加不同的关税，这个时间阶段，出口项目会渐渐从商品转到服务。
他进一步表示，娱乐品类的出海难度会显著低于其他品类。“从美国娱乐出海的角度来讲，它出海的都是相对比较高价的娱乐体验式消费，我们认为这给中国企业留了一个机会。”
李天认为，未来1-2年新消费领域最大的投资机会，在于能找到同时把握 “她经济” （内需女性消费红利）和 “多巴胺经济” （平价娱乐服务出海）这两大赛道的企业。
大家好，我是淡水泉投资的基金经理李天。淡水泉是一家成立于2007年的投资机构，专注于中国股票市场的投资机会。今天很高兴由我来跟大家分享关于新消费领域的一些看法。
新消费这个词今年很有意思，上半年是一个非常火爆的词。很多股票在上半年都有很好的表现，但到了年中，也就是7、8月份的时候，画面急转直下。很多上半年表现亮眼的股票，今天的股价可能已经比7、8月份的高点下跌了30%甚至40%。这背后是什么原因？以及在当下这个时点，我们怎么去理解新消费的投资机会？这就是我今天分享的重点。
首先我们可以看一看今天被大家打上新消费标签的这些股票都有哪些行业。我们会看到，比如大家最耳熟能详的潮玩行业，还有黄金珠宝行业、化妆品行业、奶茶行业，甚至还有卖电动车。它们都是瞄准所谓的的新型消费人群的体验。但大家可能会发现，刚才我举的这些行业背后有一个共性，这个共性与所谓的老消费形成截然不同。在我们内部看来，它们都是基于女性消费的崛起，或者是对女性消费需求的捕捉，才造成了上半年非常集中的爆发。而以传统男性消费为主的品牌，在今年整个宏观经济压力的情况下，表现还是相对疲软。为什么女性消费会带来如此强的爆发力呢？
在我们看来，女性消费有两个比较显著的特点。第一个特点是女性消费者非常喜欢尝试不同的新品牌，简单讲，她很喜欢尝鲜。这样即便在经济压力下行的时候，对于一些新的品牌，也有很好的成长空间。这是它的第一个特点。
第二个特点，是女性消费者非常喜欢分享，尤其是对于线上社区和互联网平台，她们的分享意愿非常强。这两个特点造就了一些可能在去年大家还没有听说过的品牌，在短时间内就会有很快的增长爆发。因为它恰恰抓住了女性消费者喜欢尝鲜和喜欢分享的特点。
但为什么在今年8月份之后，很多新消费品牌的公司又迅速的让大家感觉到遇冷或衰退呢？其实它恰恰也是源于这两个特点。因为女性消费者的偏好会快速地在不同的品牌之间切换，所以对于一些品牌势能还没有那么强、品牌心智还没有那么强的品牌，很容易流失掉这部分女性消费用户。
第二个就是针对女性消费者很喜欢分享的特点，也会在短时间内，某种程度上透支明年、后年甚至未来的一些消费，而集中到当期消费。所以你会看到很多以女性消费者为主的品牌确实是短期起得快，但持续性又没有那么强。从淡水泉的角度来讲，我们认为抓住女性消费品牌肯定是一个非常大的趋势。但对我们来讲，需要真正甄别的不光是一个品牌是否能抓住女性消费者，可能更多的还要挖掘这个品牌在女性心目中的持续性，这才是我们选股的根基。所以这是第一点。我们认为尤其是以内需为主的消费的增量市场，一定是挖掘女性消费的增量市场。而最好的股票一定是在这个市场里不断有持续性、不断有复购。这才是我们希望看到的理想标的。
针对内需的另一面就是出海，今年其实也有很多所谓的新消费公司在讲出海的逻辑。从我们看来，淡水泉内部怎么去挑选在出海这个领域的新消费？我们的逻辑是这样的，在过去的20年，中国可以被称为世界工厂，我们将不同的商品出海或出口，卖给全世界的消费者。但在今年遇到的最大情况就是关税，很多的商品相当于被追加不同的关税。我们认为在这个时间阶段，出口项目里面也会渐渐从商品转到服务，因为服务不会被征收关税。
但在这里面就很有意思了。在众多的服务项下出海，品类非常少。我可以给大家举几个例子，真正的服务项下的大头有哪些呢？第一个比如医疗，第二个教育、金融、交通出行、餐饮，当然还有一些居住服务，比如房地产中介等等。这些都是服务贸易项下最重要的品类。但大家可能会发现，刚才我说的这些品类当中，好像都不太适合出海。不管是金融、教育、医疗、餐饮还是出行，它们的出海难度非常高。
但恰恰有一个品类在我们内部研究的时候发现，出海的难度会显著低于其他品类。就是我刚才故意没有提到的一个品类——娱乐。娱乐这个品类在全球已经出海很长时间，但过去是以谁为主呢？其实是以美国为主。比如美国出海的娱乐，或者叫美国输出的文化输出娱乐，最典型的有哪些呢？比如有好莱坞、有NBA、有迪士尼、有Taylor Swift的演唱会。你会发现美国在过去的20年间，不断在娱乐项下进行服务出海。
但你会发现美国的这种服务出海有一个特点，就是它出海的人群客单价相对比较高。比如我刚才举到的这些例子里面，最便宜的可能就是好莱坞的电影，但看一部好莱坞电影，目前在国内如果是3D，可能也要80块钱到120块钱左右，这已经是最便宜的。如果大家去现场看NBA的比赛，或者看Taylor Swift的演唱会，可能都要在1000块钱以上。如果大家去海外的迪士尼主题公园玩，那可能都要好几千块钱。所以从美国娱乐出海的角度来讲，它出海的都是相对比较高价的娱乐体验式消费。恰恰，我们认为这给中国企业留了一个机会。
我们内部叫做平价的快乐，或者叫做平价的“多巴胺经济”。以中国的典型为代表是什么呢？比如我们出海的短视频、出海的短剧、出海的游戏，包括刚才提到的出海的潮玩。其实这些是一种平价的多巴胺，或者说平价的快乐的输出。它恰恰是我们认为在未来的服务领域，中国可能从一个世界工厂慢慢变成一个平价快乐的生产者。我们将这一套不管是运营、产品还是服务，不断向海外进行出海的模式。这里面恰恰也是我们不断想去挖掘的、觉得大有可为、中国企业大有可为的领域。
当然最后也想再说一下，刚才提到的内需，我们内部叫做“她经济”；出海我们叫做“多巴胺经济”。如果有些企业恰巧在这两个赛道都能够占据，它既符合女性消费的红利，同时它的产品或服务又可以进行平价出海，我们认为这可能是在未来1到2年里，新消费里最大的投资机会。
我今天就分享到这里正规股票配资排名，谢谢大家。
文章为作者独立观点，不代表证券配资利率_证券配资工具_证券交易系统观点
- 上一篇：股票有杠杆么 黄金税新政落地：水贝商家停摆观望，周大福等品牌紧急调价
- 下一篇：没有了
相关文章
